पदार्थान्वयभाषाः - हे (अग्ने) अग्नि के सदृश तेजस्वी राजन् ! जिस (ऋणञ्चयस्य) अर्थात् जिससे ऋण बटोरता है उसके और (गवाम्) किरणों के (चत्वारि) चार (सहस्रा) हजार को (ददतः) देते हुए सूर्य के (इदम्) इस (भद्रम्) कल्याण को (रुशमाः) हिंसा करनेवालों के फेंकनेवाले (अक्रन्) करते हैं, उसके सदृश वर्त्तमान उस (नृणाम्) मनुष्यों के (नृतमस्य) नृतम् अर्थात् अत्यन्त मनुष्यपनयुक्त श्रेष्ठ आपके (मघानि) धनों को हम लोग (प्रयता) प्रयत्न से (प्रति, अग्रभीष्म) प्रतीति से ग्रहण करें ॥१२॥

पदार्थान्वयभाषाः - १. 'ऋण' शब्द जल के लिए [rain] प्रयुक्त होता है - ये जल ही शरीर में रेतःकण हैं। इनका संचय करनेवाला – ऊर्ध्वरेता – ही ऋणञ्चय है। एक आचार्य को इसी प्रकार ऊर्ध्वरेता 'ऋणञ्चय' होना ही चाहिए। एक आचार्य कुल में सब उपाध्याय भी 'रुशम' (रुश हिंसायाम्) - काम, क्रोध आदि शत्रुओं के हिंसक होने उचित हैं। ऐसे आचार्यों व उपाध्यायों से शिक्षा ग्रहण करते हुए ही विद्यार्थी उत्तम ज्ञानयुक्त जीवनवाले बन सकते हैं। सो विद्यार्थी कहते हैं कि गवाम् ज्ञान की वाणियों के (चत्वारि सहस्त्रा) = चार हजार को यजुर्वेद सामवेद को - (ददत:) = देते हुए (रुशमा:) = वासनाओं का संहार करते हुए उपाध्यायों ने, हे अग्ने प्रभो ! (इदं भद्रम् अक्रन्) = यह कल्याण ही किया है। यजुर्वेद के यज्ञों व साम की उपासना द्वारा ही तो वासनाओं का संहार होता है । २. इन उपाध्यायों से इन ज्ञानों को तो हमने ग्रहण किया ही है। साथ ही (नृणां नृतमस्य) = आगे लेचलनेवालों में सर्वश्रेष्ठ [मनुष्यों के मनुष्य] (ऋणञ्चयस्य) = उर्ध्वरेता आचार्य के (प्रयता) = पवित्र (मघानि) = ज्ञानैश्वर्यों को हमने (प्रत्यग्रभीष्म) = ग्रहण किया है। इन उपाध्यायों व आचार्य ने ही हमें इस ज्ञानदुग्धवाणी वेदवाणीरूप गौ के ज्ञानदुग्ध को पिलाया है।