पदार्थान्वयभाषाः - हे (मघवाना) प्रशस्त धनवाले (इन्द्रा ब्रह्मणस्पती) राज्य और धन के रक्षक लोगों जो (युवोः) तुम्हारे (आपः) प्राणों (सत्यम्) अविनाशी धर्मको (विश्वम्) सब जगत् को (अमिनन्ति) नष्ट भ्रष्ट करते (वाम्) तुम्हारे नियम को तोड़ते हैं उनको नष्टकर (वाजिना) दो घोड़े वेगवाले (युजेव) जैसे संयुक्त हों वैसे (नः) हमारे (हविः) भोजन के योग्य (अन्नम्) अन्न को (जिगातम्) प्राप्त होओ ॥१२॥

पदार्थान्वयभाषाः - १. 'इन्द्र' शक्ति का देवता है और 'ब्रह्मणस्पति' ज्ञान का । हे (मघवाना) = ऐश्वर्यवाले इन्द्राब्रह्मणस्पती=इन्द्र और ब्रह्मणस्पति (युवोः) = आप दोनों का (विश्वं सत्यम् इत्) = सब सत्य ही है। जब इन्द्र और ब्रह्मणस्पति का मेल हो जाता है तो सब कुछ सत्य ही प्रतीत होता है । शक्ति और ज्ञान का मेल सब असत्य को दूर कर देता है। (च) = और (आपः) = ['आपो वै सर्वा देवता:' ऐ० २.१६ 'आपो वै सर्वे देवाः' श० १०.५.४.१४] सब देव (वाम्) = आपके (व्रतम्) = व्रत को (न प्रमिनन्ति) = हिंसित नहीं करते हैं। वस्तुतः देववृत्ति के व्यक्ति 'इन्द्र व ब्रह्मणस्पति' दोनों के ही पूजक होते हैं। वे शक्ति और ज्ञान को लक्ष्य बना करके ही सब कर्म करते हैं । २. (नः) = हमारा भी (हविः) = त्यागपूर्वक अदन, यज्ञशेष का सेवन इन्द्राब्रह्मणस्पती अच्छा इन्द्र और ब्रह्मणस्पति का लक्ष्य करके हो । इन्द्र व ब्रह्मणस्पति हमारी हवि को इस प्रकार प्राप्त हों (इव) = जैसे (युजा वाजिना) = इकट्ठे जुतनेवाले घोड़े (अन्नं जिगातम्) = अन्न की ओर जाते हैं । 'युजा वाजिना' में कोई घोड़ा छोटा और कोई बड़ा नहीं है। इसी प्रकार 'इन्द्र और ब्रह्मणस्पति' में कोई छोटा व कोई बड़ा नहीं। शक्ति व ज्ञान दोनों का ही महत्त्व समानरूप से है। इनको प्राप्त करने के लिए हम हवि को स्वीकार करें।